Раздел 2. Инвестиции в реальные активы предприятия

Аннуитет называется бессрочным, если денежные поступления продолжаются достаточно длительное время в западной практике к бессрочным относятся аннуитеты, рассчитанные на 50 и более лет. В этом случае задача оценки будущей стоимости аннуитета смысла не имеет. Настоящая стоимость определяется с использованием формулы для расчета суммы членов бесконечной геометрической прогрессии: В данном случае известен размер годовых поступлений; в качестве ставки дисконтирования обычно принимают гарантированную процентную ставку например, процент, предлагаемый государственным банком. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей, широко используется при оценке долговых и долевых ценных бумаг, в анализе инвестиционных проектов, а также в анализе аренды. Внутренняя стоимость финансового актива Финансовые активы — важнейший объект управления финансового менеджера. Финансовые активы обращаются на специально создаваемых рынках. Инвестор приобретает ценные бумаги в надежде получать по ним долгосрочный стабильный доход например, дивиденды по акциям или купонные доходы по облигациям. Крупные компании находят на рынке капитала дополнительные источники финансирования.

Сколько стоит написать твою работу?

Общая сумма поступлений за год 4. Цена продажи конец года Кроме того, в расчетах необходимо учитывать такие факторы как риск и система налогообложения. Доход представляет собой основную переменную величину, учитываемую в принятии инвестиционного решения, так как она позволяет сравнивать размеры действительного и ожидаемого дохода, обеспечиваемого различными финансовыми активами.

Доход может быть измерен в ретроспективном аспекте или сформулирован как ожидаемый в будущем. Эффективность финансовых инвестиций измеряют с помощью оценки их доходности прибыльности для инвестора. Доходность — относительный показатель, рассчитываемый отнесением дохода , генерируемого данным финансовым активом к величине инвестиции вложения в данный актив:

Определение термина Финансовые активы. оборачиваемости и рентабельности анализ эффективности инвестиций в нематериальные активы и.

Список источников и рекомендуемая литература Источники Гражданский кодекс РФ. Юнити-Дана, Бочаров В. Питер, Маховикова Г. Инвестиционный процесс на предприятии. Питер, Игошин Н. Организация управления и финансирование: Дополнительная Бизнес-план инвестиционного проекта: финансы и статистика, Формы и методы их привлечения. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков. Контрольные вопросы по курсу Экономическая сущность инвестиций и их роль в процессе общественного воспроизводства.

Причины, значение и цели инвестирования в рыночной экономике. Основные элементы инвестиционного рынка. Характеристика рисковых инвестиций в форме венчурного капитала.

Бухгалтерский учет, контроль и анализ хозяйственной деятельности Количество траниц: Определение и теоретическое обоснование экономической сущности финансовых активов. Систематизация видов и методов оценки финансовых активов для целей бухгалтерского учета и финансового анализа.

в связи с расширением спектра используемых финансовых инвестиций . Рентабельность инвестиций в оценке стоимости финансовых активов.

Достоинства и недостатки методов оценки инвестиционных рисков и использование их в зависимости от условий определенности Финансовые активы в современной действительности как уникальные и сложные объекты управления все больше обретают черты проектов, требующих комплексного управления. Данная тенденция означает, что достоверное определение доходности будущего результата, требует внимания не только специалистов и руководителей финансовых служб, но и проект—менеджеров, специализирующихся на экономике.

В России пока это не столь развито, но использование финансовых активов получает должное развитие, что позволит эффективнее маневрировать на рынке и быть успешнее в целом. Важным вопросом является определение наиболее эффективного направления для инвестирования капитала. При этом прирост капитала должен быть достаточным, с тем чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в текущем периоде, все вышесказанное объясняет актуальность выбранной темы работы.

Финансовые активы — часть имущественных ценностей, находящихся в денежной форме и в форме различных финансовых инструментов. В экономической науке практически все активы могут быть разделены на обладающие и не обладающие материальным носителем. Все финансовые активы так же можно разделить на две основные категории: В зависимости от вида финансового актива доход может быть представлен в качестве: Из крупных инвестиционных банков только Дойчебанк публикует рейтинг доходности финансовых активов, показатели доходности отдельных финансовых активов приведены в приложении.

Сведения о доходности финансовых активов на перспективу публикуются во многих специализированных источниках.

Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетности

Методы оценки финансовых активов. К финансовым активам относятся: Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Денежные потоки бывают двух видов:

28 МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ 8) количество всех финансовых активов зара–нее определено и фиксировано. . 36 МЕТОД РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ПРИБЫЛИ ИНВЕСТИЦИЙ.

основывается на той идее, что инвесторы требуют дополнительный ожидаемый доход рисковую премию , если их просят взять на себя дополнительный риск. Введя понятия систематического и специфического риска, она расширила теорию портфельного выбора . В , стал лауреатом Нобелевской премии по экономике. Если ожидаемый доход не равен или выше, чем требуемая доходность, то инвесторы откажутся инвестировать, и инвестиции не будут сделаны.

анализирует портфельный риск в форме систематического риска и специфического риска . Систематическим риском обладает рыночный портфель . Когда происходят движения на рынке, каждый индивидуальный актив подвергается влиянию в той или иной степени. В той степени, в какой актив движется вместе с изменениями на рынке, он подвержен систематическому риску.

Анализ эффективности инвестиций в реальные активы

Оценка стоимости финансовых активов В теории финансового менеджмента используют следующие подходы к оценке финансовых активов: Фундаменталисты полагают, что финансовый актив обладает внутренней ценностью. Она оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этим активом, будущие оценки приводят к настоящей стоимости. В этом случае важно сделать реалистичный прогноз будущих поступлений.

Точность такого прогноза зависит от результатов анализа деловой ситуации на рынке капитала а также инвестиционной политики предприятия. Технократический подход базируется на изучении истории котировок ценных бумаг на фондовом рынке и построении ценовых динамических рядов.

78 Плава 5 раздутии «финансового пузыря» или панической распродаже), является модель оценки стоимости долгосрочных (капитальных) активов.

Инвестиционный и финансовый анализ. Основы методологии и применяемых решений Инвестиционный анализ и финансовый анализ в своей основе содержит довольно простые принципы, на которых строится весь фундамент инвестиционного процесса как такового. Эти принципы универсальны и с равным успехом могут использоваться как финансовыми инвесторами, так и теми, кому реальные инвестиции представляются предпочтительными.

Эти принципы состоят из трех элементов: Любой инвестиционный процесс — это работа денег во времени. Собственно время — это и есть главный источник прибыли инвестора. Время необратимо, и то, что потрачено сегодня, не принесет прибыли завтра. Вот это и есть главный секрет инвестирования. Время в инвестировании имеет нелинейный характер что не учитывается стандартными методами финансового учета , то есть процесс спада и роста цены товара, акции или бочки нефти не имеет устойчивого и предсказуемого характера.

Ставка дохода или норма прибыли. Второй по значимости элемент инвестирования, который определяет, насколько инвестор может превысить свою доходность по сравнению с тем, что предлагает рынок в текущих условиях — например, средней ставки без рискового банковского депозита Риск. В общем виде прибыль инвестора — это его премия за тот риск, на который он пошел ради получения дохода выше, чем в среднем по рынку.

Однако железная логика рынка такова, что чем выше доход, тем выше и риск инвестора. Имеет смысл здесь также напомнить об этих основных методах финансового анализа:

инвестиции В НЕФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ

Управление финансовыми инвестициями Управление финансовыми инвестициями предприятия осуществляется по следующим основным этапам: Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Цель проведения такого анализа - изучение тенденций динамики масштабов, форм и эффективности финансового инвестирования на предприятии в ретроспективе. На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса финансового инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде: Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам с корректировкой на индекс инфляции , к сумме инвестированных в них средств.

excerpt%% Как ведется учет финансовых активов по международным Для учета межфирменных инвестиций в МСФО есть своя классификация по и в 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».

Оценка инвестиционной привлекательности финансовых активов Дяденко Георгий Вячеславович Диссертация, - руб. Оценка инвестиционной привлекательности финансовых активов: В современной экономике финансовый рынок играет одну из ведущих ролей. Благодаря нему поставщики капитала получают широкий спектр возможностей для размещения ресурсов, а потребители капитала - для их привлечения.

Рынок ценных бумаг выступает элементом финансового рынка и предлагает инвесторам такие инструменты, как акции, облигации, паи инвестиционных фондов и др. Уровень развития российского фондового рынка может продемонстрировать тот факт, что по состоянию на конец года он занимал одно из ведущих мест среди развивающихся рынков по отношению капитализации рынка к ВВП со значением 0,91 для сравнения, по данным информационного агентства , на конец года значение показателя составляло 0,44, а аналогичный показатель для США на конец года составил 1, Только за год объем привлеченных частными компаниями и государством средств посредством фондового рынка в форме акций и облигаций в совокупности составил 2,8 трлн.

9.5. Оценка эффективности инвестиций в финансовые активы

Заказать Финансовые инвестиции организации. Цели и задачи инвестиций в финансовые активы. Вложения в долевые и долговые финансовые инструменты. Методы оценки стоимости финансовых активов.

На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и.

Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги Под инвестированием понимают вложение средств с целью получения дохода от них. инвестиции обычно бывают долгосрочными, но имеются случаи краткосрочных вложений, например, инвестирование денежных средств в покупку ГКО. Объектами вложения средств могут быть как реальные материальные , нематериальные объекты интеллектуальной собственности , так и финансовые активы, то есть вложение средств в покупку ценных бумаг и или помещение капитала в банки.

Принимая решение об инвестировании средств в какое-либо направление, инвестор вынужден сопоставлять расходы, которые он должен осуществить в настоящее время, с будущими результатами доходами. Отношение величины дохода к инвестированным средствам называется доходностью, или нормой дохода и характеризует рентабельность капитала, вложенного, например, в финансовые активы. Распределение инвестиций по отдельным финансовым инструментам основывается не только на ожидаемом доходе, но и на присущем им риске, причем различные финансовые инструменты подвержены различной степени риска.

В силу многовариантности возможных результатов, получаемых в условиях неопределенности и риска осуществления инвестиций, все методы инвестированных расчетов можно разделить на две большие группы: Методы экспертных оценок, аналитический, статистический обоснования инвестиционных решений в условиях неопределенности и риска исходят из многовариантности будущих последствий принимаемых решений, субъективных оценок вероятностей и субъективного отношения каждого инвестора к риску и принимаемым решениям.

Как правило, они учитывают доходы, возможные в ближайшее время, при этом оценка может быть различной для разных инвесторов, например, в зависимости от их личностных качеств склонности или несклонности к риску. Это в большой степени связано с портфельным инвестированием. Методы определения наилучшей инвестиции в условиях гарантированных вложений предполагают, что будущие расходы и доходы инвестора определяются однозначно.

Иногда в процессе таких расчетов фактор риска учитывается в виде фиксированной добавки к различным параметрам, используемым в расчетах, но это принципиально не меняет самих методов. Расчеты можно вести на любой период, интересующий инвестора.

Методика анализа финансовых активов по данным консолидированной отчетности

По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков: Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск при изменении макроэкономических условий инвестирования ; внутренний, несистематический или специфический риск все термины определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного предприятия.

Оценка финансовых активов заключается в определении суммы денежных средств, в зависимости от спроса и предложения со стороны инвесторов.

Рыночный портфель обыкновен—ных акций имеет? Инвесторы требуют от рыночного портфеля большей доходности, чем от безрисковых акти—вов. Разница между доходностью рыночного портфеля и процентной ставкой по безрисковым бумагам представляет собой премию за рыноч—ный риск. Соответственно за риск по финансо—вым активам, превышающий риск рыночного портфеля, инвесторы требуют и более высокой премии, чем рыночная.

Зависимость доходности финансовых акти—вов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов , или САРМ. САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту, т.

Ваш -адрес н.

Таким образом, финансовые инвестиции выступают особой формой инвестиционной деятельности предприятия и требуют специальной организационно-управленческой работы по управлению ими. Принятие управленческих решений в области финансовых инвестиций опирается на анализ и оценку эффективности отдельных форм финансовых инвестиций и их сочетания [ . Поэтому здесь более приемлем подход, основанный на определении рыночной стоимости активов производственных мощностей и их оценке относительно аналогичных показателей развитых рынков.

В качестве оценки степени риска инвестиций можно выбрать уровень ожидаемого рыночного дохода от инвестиций. Более подробно вопросы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг рассматриваются в теме Этот этап разработки инвестиционной стратегии является одним из основных.

Таким образом, финансовые инвестиции выступают особой формой Анализ недооценки активов, как и выявление скрытых активов компании.

В течение четырех лет дивиденды составят: Величина ожидаемого дивиденда за пятый год составит 2,7 р. Текущая стоимость акции определяется по формуле 8,9 , и составляет 27,62 р. В условиях эффективного рынка акции данной организации на момент оценки должны продаваться по цене примерно равной 27,62 р. Показатели доходности являются относительными и представляют соотношение дохода и инвестиций. Доход при этом состоит, как правило, из двух частей: При этом можно выделить общую доходность, учитывающую оба вида дохода и текущую дивидендную, купонную , отражающую только текущий дивидендный доход.

инвестиции могут оцениваться по номиналу, рыночной текущей стоимости.